Сложность майнинга биткоина обновила максимум с апреля

29 мая сеть биткоина провела очередной перерасчёт, и сложность майнинга подросла на 1,72%, выйдя на пик с начала апреля. Цифра скромная, но за ней скрывается важный сигнал: майнеры не сбегают, а конкуренция за блоки продолжает накаляться. Разберёмся, что именно произошло и почему этот «технический» показатель стоит держать в поле зрения любому, кто следит за рынком.

Что показал перерасчёт

По данным Cloverpool, сложность поднялась до 138,96 Т (трлн). На практике это означает, что для добычи очередной награды в 3,125 BTC сети в среднем требуется перебрать около 139 трлн хеш-функций. В деньгах эта награда сейчас тянет примерно на $229 тыс. — при курсе около $73,6 тыс. за биткоин.

Чтобы освежить логику для тех, кто не варится в теме майнинга ежедневно: сложность — это саморегулирующийся механизм сети. Биткоин подстраивает её так, чтобы блок находился в среднем раз в десять минут, как бы ни менялась мощность оборудования. Чем больше «железа» подключается к добыче, тем выше планка. И наоборот.

От чего зависит следующий шаг

Очередная корректировка ждёт сеть примерно через две недели. Куда она двинется — вверх или вниз, — определит главным образом хешрейт, то есть суммарная вычислительная мощность всех работающих майнеров. Связь здесь прямая: больше мощности — выше сложность, ушли майнеры — сложность откатывается.

И вот ключевой момент для трактовки. На конец мая хешрейт держится стабильно: за сутки в среднем 1,03 Eh/s (экзахеша в секунду), за неделю — около 1,02 Eh/s. Эта стабильность важнее, чем кажется на первый взгляд.

Дело в том, что хешрейт — своего рода «голосование оборудованием». Майнеры подключают мощности только тогда, когда видят в добыче экономический смысл. Если бы они массово ждали обвала цены или считали бизнес убыточным, мы бы видели отток мощности и снижение сложности. Вместо этого — рост сложности на фоне стабильного хешрейта. То есть участники сети, вкладывающие реальные деньги в электричество и оборудование, остаются уверены в перспективах. Для долгосрочного держателя это спокойный, а не тревожный сигнал.

Кто контролирует мощность сети

Расклад по пулам сейчас выглядит так:

• Foundry USA (США) — 28,77%, лидер;
• AntPool — 20,78%;
• F2Pool — 12,33%;
• SpiderPool — 9,59%;
• ViaBTC — около 8%.

Здесь есть нюанс, который часто упускают из новостных сводок. Два крупнейших пула вместе держат почти половину всего хешрейта (около 49,5%). Формально это не нарушает безопасность сети — пулы объединяют мощности множества независимых майнеров, которые в любой момент могут уйти к конкуренту. Но сама по себе концентрация — давний предмет дискуссий о децентрализации биткоина. Это не повод для паники, а скорее тема, за которой стоит наблюдать в динамике.

Сколько зарабатывают майнеры

Доходность добычи отражает показатель «цена хеша» (hashprice) — сколько майнер зарабатывает в день на единицу мощности. Сейчас он составляет порядка $34,1 за 1 Ph/s в день (петахеш в секунду). Это усреднённая величина: она не учитывает разницу в тарифах на электричество от региона к региону, но как общий ориентир работает отлично.

А вот что особенно показательно: за последний месяц максимум «цены хеша» был около $39. То есть сейчас доходность заметно ниже недавнего пика. И здесь сходятся два встречных давления:

1. сложность растёт — значит, на ту же мощность приходится меньшая доля наград;
2. доходность снижается — каждый петахеш приносит меньше денег.

Это та самая «вилка», которая постепенно выдавливает с рынка наименее эффективных игроков — тех, у кого дорогое электричество или устаревшее оборудование. Сеть таким образом самоочищается: остаются сильнейшие. И то, что хешрейт при падающей доходности не проседает, лишь подтверждает запас прочности у крупных, технологичных майнеров.

Что в сухом остатке

Если собрать картину воедино, новость про «+1,72% к сложности» рассказывает куда больше, чем кажется:

• майнеры не уходят даже при снижении доходности — это вотум доверия к сети;
• конкуренция за блоки растёт, маржа становится тоньше, рынок отсеивает слабых;
• концентрация мощности в топ-пулах — момент, требующий внимания, но не тревоги.

Для инвестора главный вывод прост: показатели сложности и хешрейта — это «пульс» биткоина, который трудно подделать. Цена может скакать на эмоциях и новостях, но мощность, подключённая к сети, отражает реальную убеждённость тех, кто голосует деньгами и оборудованием. И сейчас этот пульс ровный и уверенный.